吸引耐心資本助力科技創(chuàng)新，北京再出新招。6月25日，市金融監(jiān)管局會同北京證監(jiān)局、市國資委、市財政局、市經(jīng)濟(jì)和信息化局、市科委、中關(guān)村管委會等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》（簡稱“指導(dǎo)意見”）。這是國內(nèi)首個基金份額轉(zhuǎn)讓交易的指導(dǎo)意見。
指導(dǎo)意見明確國資基金份額轉(zhuǎn)讓和退出路徑，同時拿出真金白銀支持私募股權(quán)二級市場基金（S基金）在京落地發(fā)展。這將進(jìn)一步推動份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)擴(kuò)大規(guī)模，拓寬股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，形成“募投管退”的良性行業(yè)生態(tài)體系，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通，助力北京國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)。
去年12月，證監(jiān)會正式批復(fù)同意北京開展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，成為北京加快推進(jìn)“兩區(qū)”建設(shè)創(chuàng)新政策落地的重要舉措。此次出臺指導(dǎo)意見，北京又率先在全國建立私募投資基金份額轉(zhuǎn)讓政策體系。
明確國資基金份額轉(zhuǎn)讓和退出路徑，成為指導(dǎo)意見一大亮點(diǎn)?！巴ㄟ^不斷完善市場交易的政策體系，在全國填補(bǔ)了這方面的政策空白?！笔械胤浇鹑诒O(jiān)督管理局副局長李妍表示，比如國資基金份額要怎樣交易、需要什么樣的程序，之前是沒有明確規(guī)定的，此次意見就非常明確地提出，鼓勵和支持國資基金份額參與進(jìn)場交易。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，北京市管企業(yè)管理或參與的私募股權(quán)投資基金達(dá)249只，總規(guī)模近5000億元。市國資委產(chǎn)權(quán)管理處副處長王琳琳表示，按照指導(dǎo)意見，將簡化國資相關(guān)基金份額轉(zhuǎn)讓審批流程，采取市場化方式確定最終轉(zhuǎn)讓價格。
北京首都科技發(fā)展集團(tuán)有限公司是推動重大科技成果在北京落地轉(zhuǎn)化的國有獨(dú)資公司。近年來，公司通過直接投資和參與設(shè)立不同類型基金方式，成功支撐一批重點(diǎn)項(xiàng)目走過“死亡谷”。集團(tuán)總經(jīng)理王覓時表示，由于投資項(xiàng)目和各類基金多處于早期階段，公司面臨著投資回收周期長和資產(chǎn)不好變現(xiàn)或抵質(zhì)押等難題，對公司持續(xù)加大早期投資產(chǎn)生影響。他特別希望，北京能利用‘兩區(qū)’建設(shè)的絕佳機(jī)會，加快私募股權(quán)基金份額的轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。
私募投資基金的份額轉(zhuǎn)讓具有私募性、定價估值復(fù)雜性、多部門審核等特征，轉(zhuǎn)讓退出問題一直是行業(yè)的堵點(diǎn)。北京股權(quán)交易中心總經(jīng)理成九雁表示，份額轉(zhuǎn)讓市場良性發(fā)展的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)常態(tài)化交易，“意見出臺將改變過去轉(zhuǎn)讓時的一事一議，讓份額轉(zhuǎn)讓有章可循，進(jìn)一步優(yōu)化提升轉(zhuǎn)讓的效率和規(guī)范性?！?/span>
私募股權(quán)二級市場基金是基金份額轉(zhuǎn)讓的重要買方，也是私募股權(quán)基金退出生態(tài)體系中至關(guān)重要的因素。指導(dǎo)意見的另一亮點(diǎn)在于，明確支持私募股權(quán)二級市場基金在京落地發(fā)展，對符合一定條件的S基金給予政策獎勵。具體為，實(shí)際投資累計(jì)規(guī)模達(dá)到30億元（含）至50億元以內(nèi)的，給予一次性支持1000萬元；50億元（含）以上的，給予一次性資金支持1500萬元。資金由市區(qū)兩級財政各分擔(dān)50%。
據(jù)悉，在北京市地方金融監(jiān)督管理局的推動下，清科、英國科勒資本、中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)已在京新設(shè)S基金。私募股權(quán)二級市場買方市場逐漸成形，活躍交易資金體量不斷擴(kuò)大，買方市場不斷擴(kuò)充，份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的交易量持續(xù)增加。目前，越來越多份額持有人選擇到市場中來交易轉(zhuǎn)讓，近期又有兩單交易轉(zhuǎn)讓完成，兩家基金有限合伙人將所持有基金份額轉(zhuǎn)讓給了北京大興投資集團(tuán)管理的大興發(fā)展引導(dǎo)基金。
